GAC приостановила торги из-за планов FAW купить…

FAW Group продвигает планы по приобретению доли в GAC Group, из-за чего GAC до открытия рынка объявила о приостановке торгов своими акциями. По данным двух знакомых с ситуацией источников, инициатива исходит от регуляторов и может оформить отношения двух групп как совместное предприятие через распределение активов.

Почему GAC приостановила торги акциями

Конкретная структура инвестиций и будущая доля FAW в капитале GAC пока прорабатываются. Обе компании на момент публикации не раскрывали детали возможной сделки публично. При этом сам проект обозначает новый этап курса на объединение государственных предприятий автомобильной отрасли Китая. Предполагается, что FAW может получить долю в GAC через распределение активов, а не только через обычную покупку акций.

GAC подходит к возможной сделке на фоне ухудшения финансовых и рыночных показателей. В 2025 году группа реализовала 1,72 млн автомобилей — на 14,06% меньше, чем годом ранее. Выручка сократилась на 10,43%, до 95,7 млрд юаней. Вместо прибыли компания получила чистый убыток, относимый к акционерам, в размере 8,78 млрд юаней. В первом полугодии 2026 года убыток вырос на 75,98% год к году, до 4,47 млрд юаней.

FAW также находится под давлением необходимости диверсифицировать бизнес и ускорять модернизацию. В 2025 году производство группы составило 3,31 млн машин против 3,73 млн в 2020 году. На автомобили на новых источниках энергии пришлось лишь 13,5% общего выпуска FAW. В конце 2025 года группа подписала соглашение о стратегических инвестициях с Leapmotor, чтобы укрепить конкурентоспособность.

Зачем государство продвигает консолидацию автопрома

В первом полугодии 2026 года продажи автомобилей на внутреннем рынке Китая сократились на 20% год к году, усилив конкуренцию в отрасли. В марте 2025 года Комиссия по контролю и управлению государственным имуществом призвала к стратегической реструктуризации центральных государственных автопроизводителей. Целью были названы повышение концентрации отрасли и более эффективное использование ресурсов. Затем, 11 сентября 2026 года, девять ведомств, включая Министерство промышленности и информатизации, выпустили 15-й пятилетний план развития отрасли интеллектуальных подключенных автомобилей на новых источниках энергии, где подчёркнута необходимость законных слияний, поглощений и межрегиональной интеграции.

Отраслевые аналитики видят у FAW и GAC несколько взаимодополняющих направлений. Отдельно выделяются коммерческий транспорт и управление совместными предприятиями с иностранными марками. Подразделение FAW Jiefang считается одним из лидеров сегмента коммерческих автомобилей. Обе группы также поддерживают значительные партнёрства с Toyota.

Коммерческий транспорт: возможности FAW Jiefang могут усилить позиции GAC в этом сегменте.
Совместные предприятия с Toyota: продажи Toyota в Китае за первые восемь месяцев 2026 года снизились на 19%, поэтому интеграция таких предприятий могла бы помочь оптимизировать мощности и сосредоточить ресурсы.

Что означает возможное объединение FAW и GAC

Суть возможной сделки состоит не только в переходе доли GAC к FAW, но и в попытке объединить ресурсы двух крупных государственных групп в условиях снижения продаж и усиления конкуренции. Для GAC вопрос особенно важен из-за сокращения реализации, падения выручки и растущего убытка. Для FAW объединение укладывается в задачу модернизации бизнеса и повышения роли автомобилей на новых источниках энергии в выпуске. Потенциальная комбинация также связывает компетенции FAW в коммерческом транспорте с возможностями GAC и их совместными направлениями с Toyota.

При этом создание такой структуры остаётся сложным процессом. Будущая схема владения и размер доли FAW ещё не определены, а компании не публиковали параметры сделки. Межрегиональная реструктуризация требует переговоров между местными властями, центральными регуляторами и самими компаниями. Ранее попытка властей объединить Dongfeng и Changan завершилась без результата. Поэтому на текущем этапе главным фактом остаётся запуск регулируемого процесса консолидации вокруг FAW и GAC, а не формирование уже готовой объединённой группы.

Источник: CarNewsChina